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【マーケット仮説#25】好決算でも売られる半導体 市場がシェルターを探す理由
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今週、7月4日にアメリカは建国250周年という節目を迎えます。W杯も行われている現地がお祝いムードに包まれる一方で、足元のマーケットには非常に興味深い「歪み」や「違和感」が浮かび上がっています。
先週、米半導体大手のマイクロン・テクノロジーが市場予想を遥かに超える「100点満点以上」の好決算を発表したにもかかわらず、半導体セクター全体が売られて、資金はバリュー株（割安株）へとシフトしていきました。
そして、さらにじわじわと進む円安ドル高の裏で、なぜかユーロやスイスフランは底堅く強い動きを見せています。
一見バラバラに見えるこれらの動きですが、底流にあるのは「既存のルールを疑い、自分の生活のハンドルを、自分自身の手にしっかり握り直したい」という、人間心理の表れです。
【本日の視点】
・半導体売りの正体：AIという単一の物語への依存からの分散、足元の現実へ目線を戻し始めた市場の自己防衛
・ユーロ・フランの強さ：欧州の政局混迷の中でも、マネーが「身近な経済圏（地元のルール）」や「中立という独自のハンドル」に退避する理由
・アジアの生活者が逃げ込む先：かつて安全資産だった「日本円」が機能せず、「人民元」も資本規制というチョークポイントを抱える中、消去法的に米ドルへ殺到するアジアマネー
今のドル高は、アメリカ経済が健全だから起きているのではありません。世界が内向きになる過渡期において、みんなが最後の逃げ込み先を奪い合っている結果としての「過熱状態」なのです。
【ご留意事項】
当番組で提供する情報は、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、特定の商品の勧誘や売買の推奨を目的としたものではありません。投資の最終決定は、ご自身の判断と責任において行っていただけますようお願い申し上げます。
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