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50%下落でも売らなかった⚡️15機関投資家の調査で見えたBTCとアルトの違い
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Bitwiseが、世界の大手機関投資家15社に直接インタビューした調査がかなり面白いです⚡️
2025年10月から2026年4月にかけて、暗号資産市場は50％以上下落。
それでも今回調査した15機関では、暗号資産への配分を減らした機関はゼロ。むしろ追加投資したところもありました。 貼り付けたMarkdown.md
ただし、これを単純に、
「機関投資家は握力が強い」
「50％下がっても売らない」
と読むのは少し雑です。
目標配分へ戻すためのリバランスだった可能性もある。
簡単に解約できない投資商品もある。
そして今回の調査は匿名インタビューであり、実際の売買履歴を監査したものではありません。
それでも、このレポートからかなり重要な変化が見えます。
それは、機関投資家の議論が、
「暗号資産を持つかどうか」から、
「何を、何％、どんな方法で持つのか」へ移り始めていること。
そして、BitcoinとEthereum・Solanaでは評価の物差しが違います。
Bitcoinは、多くの機関から価値保存資産として見られ始めている。今回、暗号資産を保有していた調査対象機関はすべてBTCを保有していました。 貼り付けたMarkdown.md
一方、ETHやSOLはもっと厳しい。
ステーブルコインが増えた。
DeFiが伸びた。
RWAが増えた。
ユーザーが増えた。
それだけでは十分ではありません。
機関投資家が見ているのは、
「その利用から生まれる経済価値を、ETHやSOLそのものがどこまで捕捉できるのか」
という部分です。 貼り付けたMarkdown.md
つまり、
ネットワークの成功 ≠ トークンの成功。
これはETHやSOLだけではなく、これからアルトコインを中長期で見るうえでも非常に重要な考え方だと思います。
今回は、
・50％超の下落でも機関が配分を減らさなかった理由
・なぜBitcoinだけ扱いが違うのか
・ETH・SOLに求められる「価値捕捉」とは何か
・機関マネーが入るまで時間がかかる本当の理由
・ETFが変えたのは価格だけではない理由
・機関投資家にも存在する「持たないことのFOMO」
・そして、この見立てが外れる条件
まで整理します。
「機関マネーが入るから上がる」という単純な話ではなく、機関投資家が暗号資産をどんな物差しで選別し始めているのか。
ここを見ていきます。
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